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Thorofare 会员研报
继往开来，以长期积累布局未来
2026/6
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最新研报
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不再能避险的黄金，还能买吗？
这篇报告拆解黄金从真实利率和美元，到长债信用、央行购金与储备中立性的三层定价框架，解释 2021 年后黄金逻辑为何改变。
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SPECIAL REPORT 限时免费
翻译翻译，什么叫 SpaceX
这篇报告不讨论 SpaceX 是否伟大，而是拆解 Starlink、发射业务与 AI/xAI 三块资产，回答 IPO 后二级市场追高的风险收益是否仍然划算。
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MONTHLY OUTLOOK
2026/5 反复拉锯的战局和半导体行业的范式转移
本月报告关注地缘风险背景下，美股市场真正上涨的原因，以及半导体行业从下游至上游的短缺恐慌如何重塑产业链定价。
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ARCHIVE REPORT
2026/4 美元流动性、黄金风险溢价与真实利率再定价
本期复盘美元流动性边际变化、真实利率回落与黄金风险溢价扩张之间的传导链条。
ARCHIVE REPORT
2026/3 宏观资产再平衡与组合风险暴露
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